早餐桌上，陆辰提出了一个让父母都意外的建议。

早餐桌上，陆辰提出了一个让父母都意外的建议。

“爸，妈，我想用800万美元，在2-3美元区间买入贝尔斯登股票。”

陈美玲的勺子停在半空：“买？我们不是刚做空赚了钱吗？为什么要买一家快死的公司？”

“因为2美元的收购价，可能不是终点。”陆辰调出笔记本电脑上的资料，“你们看，现在股东们已经组织起来了，准备起诉摩根大通和美联储，指控收购价格严重低估公司价值。如果法院介入，或者舆论压力太大，收购价可能会被推高到4美元，甚至6美元。”

他在屏幕上画了一个简单的损益表：

买入价：2。5美元，预估

如果收购价提高到4美元：利润60%

如果提高到6美元：利润140%

如果维持2美元：亏损20%

“800万美元，亏20%是160万。对我们来说可以承受。”陆辰说，“但如果收购价真的被推高，利润可能超过一千万。而且。。。。”

他顿了顿：“我们成为股东后，就有权参加股东大会，有权了解内幕信息。这对我们理解华尔街的运作方式，会有帮助。”

陆文涛皱眉：“但风险很大。如果贝尔斯登真的破产呢？”

“破产的可能性很低。”陆辰摇头，“美联储不会允许。他们宁愿提高收购价，也不会让破产发生。。。因为破产会触发数万亿美元的衍生品违约，那才是真正的灾难。”

陈美玲看着儿子冷静的脸，又看看丈夫凝重的表情。最后她说：“我听小辰的。800万，对我们现在来说，确实可以承受。”

陆文涛想了很久，终于点头：“好。但分批建仓，不着急。”

上午十点，陆辰开始操作。

他挂出第一笔买单：2。8美元，100万股。

成交：2。78美元。

第二笔：2。6美元，150万股。

成交：2。55美元。

第三笔：2。4美元，150万股。

成交：2。42美元。

下午三点收盘前，全部完成。

交易报告：

标的：贝尔斯登（bsc）普通股

买入数量：400万股

平均成本：2。51美元

总支出：10040000美元

持股比例：约2。7%

市值排名：前三十大股东

2。7%。这个比例足够让陆家成为贝尔斯登的重要股东，有权接收公司通告，有权在股东大会上发，有权。。。起诉。

陈美玲看着交易报告，喃喃道：“我们现在是。。。贝尔斯登的股东了？”

“对。”陆辰点头，“一家即将被2美元收购的公司的股东。”

这感觉很奇怪。一个月前，他们在做空这家公司，希望它跌得越惨越好。现在，他们成了股东，希望收购价能提高。

金融市场最讽刺的地方就在于此：没有永恒的立场，只有永恒的利益。

3月20日，星期四。

贝尔斯登股价在2美元到2。5美元之间窄幅震荡。空头基本平仓完毕，市场进入一种诡异的平静。。。。。像暴风雨后的死寂。

陆辰在学校图书馆查资料时，看到一条新闻：“贝尔斯登员工持股计划委托律师，准备集体诉讼。”

文章里提到，员工持股计划持有公司30%的股份，如果按2美元收购，这些员工的毕生积蓄将化为乌有。

他想起丹尼尔的父亲，想起马库斯的父亲，想起那些抱着纸箱走出大楼的人。

这些人会起诉。但有用吗？

前世的历史是：2美元的收购价最终被提高到10美元，但那是因为摩根大通担心股东投票否决交易。提高后的价格，仍然是抢劫，只是稍微体面一点的抢劫。

但这一世呢？有了他这样的新股东介入，会不会有所不同？

但这一世呢？有了他这样的新股东介入，会不会有所不同？

他不知道。但至少，他们现在在桌上有了一席之地。

3月21日，星期五。

贝尔斯登开盘价：2美元整。收购价。

全天没有任何波动。因为所有人都知道，下周一股东将投票表决这笔交易。赞成，2美元到手，反对，公司破产，可能一分钱都拿不到。

这是个囚徒困境：每个人都希望别人反对，自己搭便车，但每个人都知道，如果自己反对而别人赞成，自己将一无所获。

所以最终结果，很可能是屈服。

下午收盘后，陈美玲在看电视新闻。cnbc正在报道贝尔斯登股东组织抗议活动的画面。。。。。。一群中年男女举着牌子，在纽约联邦法院外呼喊：“2美元是抢劫！”

“我们需要公正！”

其中一个女股东对着镜头哭诉：“我丈夫在贝尔斯登工作了二十五年，三年前癌症去世。他留下的唯一遗产就是公司股票，那是他毕生的心血。现在你们告诉我，那些股票只值2美元？那是我孩子的大学学费，是我未来的生活费。。。”

陈美玲看着，胸口发闷。她转头问正在查邮件的陆辰：“小辰，我们也是股东了。要不要。。。也去起诉？”

陆辰抬起头，想了想，摇头：“不用。”

“为什么？2美元确实是抢劫啊。”

“因为起诉需要时间，需要律师费，需要精力。”陆辰平静地说，“而且结果很可能是一样的。。。。摩根大通最多把价格提到4美元或6美元，不会更多。我们持股成本是2。51美元，就算最终收购价只有2美元，我们亏20%，也就是200万美元。但如果我们把时间和精力花在其他地方，可能赚得更多。”

他顿了顿：“妈，金融市场教会我的第一课就是：不要感情用事。不要因为不公平就去战斗，要计算投入产出比。除非战斗本身能带来巨大收益，否则就是浪费资源。”

这话很冷酷，很理性。但陈美玲知道，儿子说得对。

她看着电视上那些哭泣的股东，又看看儿子平静的脸。两个世界：一个被情绪淹没，一个被理性统治。

而她，正在从第一个世界，走向第二个。

“好吧，”她关掉电视，“听你的。不浪费律师费。”

但她心里知道，有些事情，不是划算不划算能衡量的。

比如尊严。

比如公正。

比如对那些失去一切的人，最基本的共情。

但这些话，她没有说出口。因为在这个新世界里，理性才是硬通货。

而情感，太奢侈。

夜深了。

陆辰躺在床上，没有睡意。手机屏幕亮着，显示着一条新闻推送：“摩根大通发人表示，2美元收购价是公平且合理的，考虑了公司当前状况及市场环境。”

公平？合理？

他想起今天在学校，经济学老师格雷森说的话：“同学们，记住：在金融市场上，公平和合理是由拥有最多筹码的人定义的。如果你不喜欢这个定义，唯一的办法是。。。拥有更多筹码。”

他现在有筹码了。400万股贝尔斯登，价值800万美元。

但这些筹码，够吗？

他想起艾伦·周的问题：“我们这些做空的人，是在纠正错误配置，还是在加剧赌性？”

他没有答案。但从今天开始，他不再只是旁观者或投机者。

他是股东。

是参与者。

他关掉手机，闭上眼睛。

下周一，股东投票。

下周一，贝尔斯登的最终命运将被决定。

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