前一天深夜，陈默还在瑞幸总部熬夜，与许青、罗曼等人敲定路演ppt的第一版框架。

在喝下两杯特浓意式咖啡、小憩了三个小时后，他便带着刚刚定稿的“大夏咖啡消费空白”的商业模型，行色匆匆地回到了帝都大学。

今天是他给天才班加课的日子。

然而，本该只能容纳三十多人的小阶梯教室里，此刻却被围观的学生硬生生挤进了七十多人。

天才班的学生理所当然地坐在了最前排，而后面则密密麻麻地站满了来自商学院和经济学院的旁听生，甚至连走廊和窗外都站着几位嘴上说着路过的青年教师，一个个手里都紧紧捏着笔记本。

秦思远往姬白龙身边凑了凑，低声道：“陈教授这课，火得比明星签售会还夸张，简直是一票难求啊。”

姬白龙翻开笔记本，冷淡回应：“嫌挤你可以走。”

“那不行，昨天你盲测栽了，今天我必须来看后续。”

姬白龙冷冷横了他一眼，秦思远嘿嘿一笑闭了嘴。

旁边的林知夏打开瑞幸的数据，思索道：“今天应该会讲企业的底层融资逻辑。

瑞幸烧钱太快，如果只靠陈教授输血，规模会受限，引入外部资金是活下去的必然动作。”

姬白龙没说话，心里却赞同。

九块九、首单免单、地推扩张都是吞金兽，他原以为这是瑞幸最大的命门，没想到陈默直接拿到课堂上来剖析。

前门推开，陈默只拿了一杯刚做好的瑞幸走进来。

教室瞬间安静。

陈默把咖啡放下，微笑道：“今天讲讲商业融资的逻辑。

不过在这之前，我要问一个非常底层的哲学问题：用户是喜欢瑞幸，还是单纯喜欢便宜？”

学生们陷入沉思。

姬白龙暗自点头，这正是他想向陈默发难的。

林知夏举手问：“如果未来补贴减弱或停止，该怎么防范用户出现断崖式的大大规模流失？”

陈默大方承认：“如果只停补贴，流失是必然的。”

学生们有些错愕。

秦思远嘀咕：“他居然自己承认了，那这故事还怎么讲下去？”

陈默接着在黑板上写下：效率、便利、稳定品质、门店密度。

“所以，资金补贴从不是护城河，它只是用来开门的。

真正留下用户的是短取餐时间、稳定标准化口感和高密度的门店。

前两次因为便宜来，但等到第四次，如果他发现下单方便、走下楼五分钟就能拿到一杯不错的饮品，不需要排队或背负格调，我们的产品就转化为了他的刚需习惯。”

秦思远若有所思："这首杯免单，是给用户交的‘上手学费’啊。"陈默笑道：“这比喻很准。”

秦思远得意地冲姬白龙挑眉，引来一片低笑。

陈默收敛笑容：“大夏消费市场可以被教育。

以前人不喝咖啡，是因为价格高、距离远、场景太作。

我们要做的，是把咖啡从偶尔的犒赏变成日常工具。”

姬白龙笔尖微顿。

日常工具，这词太准了。星巴克兜售体面空间，瑞幸售卖极致效率，逻辑截然不同。

陈默在黑板写下“资本”：“教育大夏市场需要巨额资金，这笔钱谁来出？”

学生们纷纷猜测，秦思远喊道：“找风投机构融资！”

陈默颔首：“对，但融资不是去哭穷，而是拿着增长去讲资本听得懂的故事。

海外资本看大夏项目，最爱这三个词：人口大、渗透低、增长快。

若加上数字化和向传统巨头宣战，他们会更兴奋。”

后排男生脱口而出：“这不就是让海外资本出钱，请大夏人天天喝便宜咖啡？”

教室里爆发出一阵哄笑。

陈默微笑道：“确实可以这么理解。

但前提是，数据必须真实。如果数据造假，那就是垃圾谎；可如果一切都是事实，资本愿意为大夏市场的未来买单，这就是高明的商业战术。”

姬白龙写下“资本教育”，这还是他第一次在陈默课上由衷记下观点。

陈默用粉笔点着黑板上的指标：“补贴结束后瑞幸会不会崩盘，取决于我们在期间有没有把这三件事做扎实：极致的门店网点密度、供应链议价效率、以及融入日常的习惯。”

经济学院学生举手：“陈教授，如果为了维持融资估值，被迫一直以亏损换取虚胖的扩张速度，这会不会演变成注定破裂的泡沫？”

姬白龙期待地看着陈默。

陈默没有避讳：“会。失去经营纪律的商业都会变成泡沫。

如果只看新增，地推可以刷；只看下载，后台可以做；只看订单，补贴可以狂砸。”

他在黑板写下：有效复购率、成熟门店稳定杯量、单杯真实履约成本。

“这三个最朴素的指标，才是能否过渡到盈利的关键。

资本喜欢看漂亮的增长和下载量，但内部必须盯着复购与成本；资本要速度，我们得看品控。”